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[IT뉴스]'쓱닷컴' 분리 앞둔 신세계…사업 쪼개고 지분 나누는 남매의 셈법

온카뱅크관리자

2026-11-10 06:37:25

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 12월 1일 장보기·패션 법인 분할…공동 보유 지분 유지 정용진 온·오프라인 통합경영, 정유경 백화점부문 강화 
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 정용진 신세계그룹 회장(왼쪽)과 정유경 신세계 회장. / 각 사
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 정용진·정유경 신세계 남매가 7년간 통합 운영해온 SSG닷컴을 장보기와 패션·뷰티 중심의 두 법인으로 다시 나눈다. 외형 확대 대신 사업별 전문성 강화로 전략을 바꾸고 독자 경영의 기반을 다지겠다는 취지다. 분할 이후에도 남는 공동 지분 정리와 각 사업의 실적 입증이 남매가 풀어야 할 과제로 꼽힌다.
 10일 신세계그룹에 따르면 SSG닷컴은 12월 1일 패션·뷰티 등 라이프스타일 사업부문을 '신세계몰'로 인적분할하고, 신선식품과 생필품 중심의 온라인 장보기 사업에 집중한다. 신설되는 신세계몰은 패션·뷰티·라이프스타일을 앞세운 프리미엄 이커머스에 집중한다. 2019년 3월 통합 이후 7년 만의 분할이다.
 인적분할 직후 이마트와 신세계는 기존에 보유해온 두 법인의 지분을 각각 65.11%, 34.89%씩 그대로 유지한다. 이마트가 SSG닷컴을, 신세계가 신세계몰을 각자 온전히 가져가려면 상대방 보유 지분을 매입하거나 맞바꿔야 한다. 이마트는 SSG닷컴 지분 34.89%를, 신세계는 신세계몰 지분 65.11%를 추가로 확보해야 하는 셈이다.
 후속 거래에서는 두 법인의 가치평가가 핵심이다. 양사가 넘기고 받는 지분의 평가금액에 따라 현금 정산의 주체와 규모가 달라진다. 지분 취득에 쓸 자금과 상품·배송·서비스 경쟁력을 높일 투자금을 어떻게 배분할지가 정용진·정유경 회장의 공통 과제다.
 신세계그룹이 이 같은 자금 부담을 안고도 SSG닷컴 분할에 나선 것은 통합 효과가 기대에 못 미쳤다는 판단 때문으로 풀이된다. 업계에선 장보기와 백화점은 운영 방식과 경쟁 구도가 달라 시너지가 제한적이었다고 본다. 
 SSG닷컴은 2019년 통합 법인으로 출범한 이래 연간 기준으로 단 한 차례도 영업이익 흑자를 기록하지 못했다. 지난해 상반기 매출은 전년 동기 대비 10.5% 줄어든 6331억원에 그쳤고, 영업손실은 514억원으로 전년 동기 대비 손실이 23억원 늘어났다. 이용자 규모에서도 주요 경쟁사와 격차가 크다. 모바일인덱스에 따르면 올해 10월 SSG닷컴의 월간 활성 이용자 수(MAU)는 약 298만명으로 쿠팡(3605만명), 네이버플러스스토어(986만명)에 크게 못 미쳤다. 알리익스프레스(790만명)와 테무(800만명) 등 C커머스는 SSG닷컴의 2.6~2.7배 수준이다.
 이 같은 격차를 좁히려면 분할 이후 각 사업의 전문성을 매출과 수익성 개선으로 연결해야 한다. 그래야 후속 지분 거래에서도 각 법인의 가치를 인정받을 수 있다. 최근 신세계그룹에서 단행한 인사는 이러한 변화를 뒷받침할 경영체제를 갖추려는 포석으로 풀이된다.
 지난달 23일 정용진 회장 측은 김홍극 대표 내정자에게 이마트와 SSG닷컴을 함께 맡겨 온·오프라인 경쟁력을 높이도록 했다. 이달 6일에는 정유경 회장 측이 이석구 신세계디에프 대표를 첫 백화점부문장으로 선임했다. 12월 1일 분할로 SSG닷컴에서 떨어져 나오는 신세계몰이 정 회장 산하 백화점 계열로 편입되는 만큼, 백화점·면세점(신세계디에프)·패션(신세계인터내셔날)에 온라인 몰까지 아우르는 컨트롤타워를 갖춘 것으로 보인다.
 이종우 남서울대 유통마케팅학과 교수는 "성격이 다른 장보기와 백화점 사업을 묶어 운영한 것부터 오프라인 유통에 대한 이해가 부족한 결정이었다"며 "백화점 중심의 정유경 회장 측은 통합 운영이 브랜드 이미지를 희석할 수 있다고 판단해 분리한 것으로 보인다"고 말했다. 이어 "향후 이마트는 쿠팡에 맞서 장보기·배송 경쟁력을, 신세계백화점은 브랜드와 쇼핑 경험의 차별화를 높여야 한다"고 강조했다.
 신세계그룹 관계자는 "이번 분할은 사업별 특성과 성장 방식에 맞는 독립 경영체제를 구축하기 위한 구조개편"이라며 "계열분리는 관련 법령 및 유관 절차에 따라 진행 중으로 구체적인 시점이나 향후 일정 등에 대해서는 현재 정해진 바 없다"고 말했다.
 이선율 기자 melody@chosunbiz.com
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