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[IT뉴스]"10% 이상은 안 담아요" 게임주 비중 줄인 국민연금

온카뱅크관리자

2026-09-27 09:07:25

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">엔씨·NHN 지분 10% 미만으로 축소<br>"AI·글로벌 공략으로 체질 개선 추진"</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="fqvI8n5Tjl">
          <p contents-hash="1ce30bbe54a8d95e61d7a28808222cb3115f1d4fa9d0eec65e16dfe49f3a1315" dmcf-pid="4BTC6L1yjh" dmcf-ptype="general">국민연금공단이 엔씨와 NHN(181710)의 지분을 단기간에 10% 밑으로 줄이는 등 게임 포트폴리오를 재편하고 있다. 국내 게임 시장의 성장 정체에 따른 리스크 관리와 단기 차익 실현이라는 두 가지 목적을 동시에 달성하기 위한 움직임으로 풀이된다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="5c5e7c243dda223a908ffe0b7c5b81825625dfa236e8ed385134241ffd2659f5" dmcf-pid="8byhPotWjC" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202609/27/akn/20260927090443465tchu.jpg" data-org-width="745" dmcf-mid="pAYL39sAa1" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202609/27/akn/20260927090443465tchu.jpg" width="658"></p>
          </figure>
          <p contents-hash="5f469b524743de8b93861945252911b03bb723d9811813a523993f03bd94deb8" dmcf-pid="6KWlQgFYaI" dmcf-ptype="general">27일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 국민연금은 지난 6월 말 11.08%까지 늘렸던 엔씨 지분을 이달 14일 기준 9.76%로 1.32%포인트 축소했다. 당장 7월 1일부터 장내 거래를 활발히 이어오면서 8월까지 한 번에 2만~4만주씩 매도하는 경우가 더러 있었으나 총보유량 변동 폭은 크지 않았다. 그러나 이달 들어 10일부터 3거래일 동안 무려 20만주 이상 매도하면서 지분을 급격히 줄였다.</p>
          <p contents-hash="1cce1f62e857ce87ae648c444125e952ffe56301a88d50a5454f0f34d9b7aa94" dmcf-pid="P9YSxa3GaO" dmcf-ptype="general">지난해 말부터 점차 늘려온 엔씨 지분을 처분한 배경으로는 선반영된 기대감 소멸과 게임산업의 성장성에 대한 우려가 지목된다. 엔씨가 체질 개선과 함께 '아이온2', '리니지 클래식' 등 신작 흥행도 성공적으로 이어가고 있지만, 게임 이용률 감소 등 시장 성장세는 둔화하고 있다. 한국콘텐츠진흥원에 따르면 국내 게임 이용률은 2022년 74.4%로 정점을 찍은 뒤 매년 하락해 지난해 50.2%를 기록했다. 글로벌 시장에서는 국내 게임의 장르 편중과 과금 체계 등이 확장성을 저해하는 고질적인 문제로 꼽는다. 중국 게임사의 강세도 더해졌다.</p>
          <p contents-hash="75a8cf26f6b9bc0e829f56a2bbe600a035aa210d42d981dea7beee7124412682" dmcf-pid="Q2GvMN0Hos" dmcf-ptype="general">국민연금은 올해 1월 크래프톤의 지분도 종전 7.10%에서 6.10%로 낮췄다. 넷마블의 경우 2024년 6.15%에서 5.15%로, 그리고 지난해 재차 6.15%로 늘렸으나 그 이상 확대하지는 않고 있다. 주요 상장 게임사 가운데 현재 국민연금이 10% 이상 지분을 보유한 곳은 없다. 포트폴리오 구성에서 게임사는 소외되는 모습이다.</p>
          <p contents-hash="5fb8b114c683d52575e00e275139d83dbb5304de3d14981ba849207f43fffcbe" dmcf-pid="xVHTRjpXAm" dmcf-ptype="general">이 같은 흐름은 게임 사업을 영위하면서 최근 인공지능(AI) 인프라 관련주로 떠오른 NHN 역시 비껴가지 못했다. 국민연금은 이달 1일 NHN 지분을 10.12%에서 9.90%로 줄였다고 공시했다. 지난달 12일 보유 지분을 늘린 이후 불과 보름 사이에 장내 매수와 매도를 반복하며 지분율을 다시 10% 밑으로 낮췄다.</p>
          <p contents-hash="df5f4cec0d088438ae71bbf8ec0411520a89befb52b19a5bad6cce58e93b987e" dmcf-pid="ytrcqPvmjr" dmcf-ptype="general">NHN은 게임과 간편결제 중심의 소프트웨어 사업 외에 클라우드 사업이 성장하면서 AI 인프라 관련주로 엮였다. 8월 18일에는 장중 7만8200원까지 치솟으며 52주 신고가를 경신하기도 했다. 국민연금은 이 시기에 차익 실현을 한 것으로 파악된다. 최근 주가는 5만원대로 떨어졌는데 증권가에서는 게임보다 데이터센터 관련 모멘텀이 유효하다고 보고 있다.</p>
          <p contents-hash="a03b465fd32ed264a2bf2df0c7bb3db0fde071bc416b5cb9a3870eee0379c7fd" dmcf-pid="WFmkBQTsNw" dmcf-ptype="general">게임업계는 시장 우려를 수용하면서도 지식재산권(IP) 확대, 글로벌 시장 공략 등에 박차를 가하고 있다고 강조했다. NHN과 크래프톤(259960) 등은 이미 AI 분야로 발을 넓혀 미래 성장 동력을 확보하고 있다. 한 게임사 관계자는 "국민연금의 최근 매도세는 포트폴리오 리밸런싱과 차익 실현 과정일 뿐"이라며 "글로벌 시장을 타깃으로 한 대작 IP들의 성과가 가시화하면 주가 모멘텀이 살아날 것"이라고 말했다.</p>
          <p contents-hash="4cfebfd00b86c5a1ad652f70f95c2652a30161ca3b0ad1e2673fbf08aee94af8" dmcf-pid="Y3sEbxyOjD" dmcf-ptype="general">노경조 기자 felizkj@asiae.co.kr</p>
         </section> 
        </div> 
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