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[IT뉴스]반도체 석유화의 최종 관문…'GPU 선물'이 뭐길래 [테크토크]

온카뱅크관리자

2026-10-24 07:17:24

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 엔비디아 GPU 기반 선물 상품 심사 중 AI 인프라의 핵심인 반도체 파생 시장 사이클 덜 민감한 전략 자원으로 도약 
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 편집자주
 AI, 반도체, 통신, 바이오에 이르기까지 우리 생활에 꼭 필요하지만 너무나 생소한 기술 이야기를 쉽게 풀어 전해 드립니다
 
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 세계 최대의 선물 거래소인 미국 '시카고상업거래소(CME) 그룹'은 인공지능(AI) 관련 시장 데이터 기업 '실리콘 데이터'와 손잡고 세계 최초의 '그래픽처리유닛(GPU) 선물 시장'을 개설하려 노력 중입니다. CME 그룹의 GPU 선물 상품은 이미 미 금융 당국의 심사에 들어갔으며, 전례 없는 복잡성으로 인해 추가 심사가 요구돼 내달로 연기된 상황이지요.
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 선물은 특정 가격에 물건을 사고팔 수 있는 권리를 거래하는 파생 시장입니다. 원유, 가스, 농산물, 금 등이 선물화된 대표적인 시장이지요. 왜 CME 그룹은 반도체를 선물로 만들려는 걸까요. 또 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 제조사와 IT 빅테크에 GPU 선물 시장은 어떤 영향을 미칠까요.
 최첨단 반도체의 총체, 엔비디아 GPU
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 <img alt="엔비디아의 인공지능(AI) 반도체 핵심인 그래픽처리유닛(GPU). 엔비디아" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202610/24/akn/20261024071557720nhec.jpg" data-org-width="745" dmcf-mid="FGj8mdXSoo" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202610/24/akn/20261024071557720nhec.jpg" width="658">
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 엔비디아의 인공지능(AI) 반도체 핵심인 그래픽처리유닛(GPU). 엔비디아
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 GPU, 특히 엔비디아의 GPU 카드는 전 세계에 존재하는 최첨단 반도체의 집합체입니다. 최신예 '베라 루빈'의 경우, AI 연산용 GPU와 부가 작업을 처리하는 첨단 중앙처리유닛(CPU), 고성능 메모리 장치, 광통신 장치, 스위치 등이 모두 결합합니다. GPU를 사고파는 행위는 사실상 AI 구동에 필요한 모든 반도체를 거래하는 것과 다름없는 셈입니다.
 CME 그룹과 실리콘 데이터도 GPU의 이런 특성에 착안해 'GPU 선물 시장' 개설을 위해 협력해 왔습니다. CME 그룹은 이미 세계 최대의 곡물, 원자재, 화석 자원 선물 거래소입니다. 실리콘 데이터는 전 세계 데이터센터 시공사들이 거래하거나 대여하는 GPU 가격을 실시간 추적하는 플랫폼입니다. 실리콘 데이터의 GPU 대여 가격을 '기초 자산'으로 삼아 선물 계약 시장을 만드는 게 계획의 골자입니다.
 성숙한 선물 시장은 가격 변동성 억제
 그렇다면 CME 그룹은 왜 GPU 선물 시장을 구축하려는 걸까요. 여기에는 반도체 기업과 IT 빅테크 사이의 오랜 딜레마가 있습니다. 반도체는 대표적인 사이클 산업입니다. 호황기에는 가격이 폭등했다가 불황기에 접어들면 침체합니다. 원유, 농산물에도 이런 호황기와 불황기가 반복되지만, 반도체만큼 변동성이 극단적이지는 않습니다.
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 <img alt="시카고상업거래소(CME) 그룹은 세계 최대 파생상품 거래소다. 로이터 연합뉴스" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202610/24/akn/20261024071558988dpim.jpg" data-org-width="560" dmcf-mid="32wRlg3GNL" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202610/24/akn/20261024071558988dpim.jpg" width="658">
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 시카고상업거래소(CME) 그룹은 세계 최대 파생상품 거래소다. 로이터 연합뉴스
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 그 이유는 성숙한 선물 시장이 존재하기 때문이었습니다. 앞으로 몇 개월 뒤 특정 가격에 옥수수를 살 권리를 구매했다고 가정해 봅시다. 만일 농가에 예기치 못한 천재지변이 발생해 옥수수 현물 가격이 급등했다고 해도, 고객은 안정적으로 곡물을 공급받게 됩니다. 이처럼 수요자와 공급자가 서로 위험을 헤지(Hedge)함으로써 가격 변동성을 제어하는 겁니다. 
 반도체 시장에도 이런 선물 시장이 활성화하면, 삼성전자나 SK하이닉스는 '생산 치킨 게임'을 두려워하지 않아도 되고 빅테크도 가격 부담을 덜 수 있게 됩니다.
 가격 결정 복잡성, 시장 불투명성 과제…"GPU 선물은 필연"
 다만 CME 그룹이 선물화하려는 건 GPU라는 실물이 아닌 'GPU 시간'입니다. GPU 시간은 데이터센터를 보유한 클라우드 사업자들이 오래전 정립한 가격 모델입니다. 클라우드 기업은 고객들에게 GPU를 시간 단위로 대여합니다. 최소 수시간부터 최대 수년 단위의 계약이 가능하지요. 고객은 클라우드 기업에 GPU를 잠시 빌려 썼다가 시간이 만료되면 로그아웃하는 방식이지요.
 실물 자원 자체로도 의미가 있는 석유나 옥수수, 금덩이와는 달리 반도체는 전기를 연결해 직접 구동하지 않는 한 아무 쓸모도 없는 탓입니다. 이 때문에 GPU 선물 시장은 기존 선물보다 훨씬 기초 자산 가격을 정확히 측정하기 어려울 전망입니다. 미 규제 당국이 GPU 선물 승인에 제동을 건 이유입니다.
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 <img alt="GPU 선물을 GPU 실체가 아닌, 데이터센터에 이미 연결된 GPU의 이용 시간을 사고팔 권리를 거래한다는 점에서 높은 복잡성을 내재한다. 사진은 마이크로소프트의 하이퍼스케일 데이터센터. 마이크로소프트" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202610/24/akn/20261024071600523dlfi.jpg" data-org-width="745" dmcf-mid="03BY8Faecn" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202610/24/akn/20261024071600523dlfi.jpg" width="658">
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 GPU 선물을 GPU 실체가 아닌, 데이터센터에 이미 연결된 GPU의 이용 시간을 사고팔 권리를 거래한다는 점에서 높은 복잡성을 내재한다. 사진은 마이크로소프트의 하이퍼스케일 데이터센터. 마이크로소프트
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 CME 그룹은 이미 엔비디아 GPU 시간을 기준으로 삼은 선물 상품을 출시하려 했지만, 미 상품선물거래위원회(CTFC)는 지난 9월22일(현지시간) 심사 기간을 45일 연장했습니다. IT 전문 매체 '디 인포메이션'에 따르면 CTFC는 GPU 선물 구조 특유의 '전례 없는 복잡성'을 우려하고 있으며, 잠재적인 시장 리스크를 더 파악할 시간이 필요하다고 판단했습니다.
 또 CTFC는 반도체 시장 특유의 불투명성도 문제로 지적했습니다. 반도체 시장은 소수의 제조사, 소수의 거대 고객이 장악한 곳입니다. 애초 GPU라는 제품도 엔비디아가 과점 시장을 형성한 상태이지요. 이처럼 소수 기업이 장악한 시장은 가격 담합이 벌어질 위험이 큽니다.
 여러 걸림돌이 있지만, 테크 사업가들은 반도체 선물 시장의 탄생을 필연으로 보고 있습니다. 카멘 리 실리콘 데이터 최고경영자(CEO)는 매체에 "추가 규제 검토는 자연스러운 것이다. 아무리 늦어지더라도 시장의 근본 원리는 변하지 않을 것"이라며 "AI 인프라에 더 많은 자본이 유입됨에 따라 신뢰할 수 있는 컴퓨터 자원 가격 책정, 가격 변동 리스크 제어 도구의 필요성이 더 커지고 있다는 것"이라고 강조했습니다. 
 임주형 기자 skepped@asiae.co.kr
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