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[IT뉴스]메모리 3사, 사상 최대 현금창출…시장의 눈은 투자·주주환원으로

온카뱅크관리자

2026-07-30 16:17:29

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">삼성·SK하이닉스·마이크론 2분기 이익 합계 198조원<br>"얼마나 벌었나"보다 "그 돈을 어떻게 쓸 것인가"가 실적 시즌 새 화두</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="yeZf7YyOvE">
          <p contents-hash="3917ac5627d729b04c01e520b3332a7bece2212165559f58052e6497c57d7728" dmcf-pid="Wd54zGWIhk" dmcf-ptype="general">[아이뉴스24 박지은 기자] 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론 등 글로벌 메모리 3사가 AI 반도체 호황에 힘입어 사상 최대 수준의 이익을 거뒀다. 그러나 시장의 관심은 이미 다음 단계로 넘어갔다. "얼마나 벌었나"보다 "그 돈을 어디에 투자하고, 얼마나 주주와 나눌 것인가"가 이번 실적 시즌의 핵심 화두다.</p>
          <p contents-hash="3781f7f8e289f60b9ccf4e643ce71b11f97934bb56cceb7786294cdd226bc5f6" dmcf-pid="YJ18qHYCWc" dmcf-ptype="general">30일 업계에 따르면 삼성전자의 올해 2분기 영업이익은 89조5000억원, SK하이닉스는 60조5426억원을 기록했다. 마이크론도 2026회계연도 3분기(3~5월) 333억1800만달러(약 47조9500억원)의 영업이익을 올렸다. 세 회사의 최근 분기 영업이익을 합치면 약 198조원에 달한다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="ee3bc299559e64e3df2456c1bf8d2ef63a1a014f563db72946df5165ed7f6c14" dmcf-pid="Git6BXGhWA" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="삼성전자 HBM4E 12단 제품. [사진=삼성전자]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202607/30/inews24/20260730161644716duvy.jpg" data-org-width="580" dmcf-mid="6eHmNP8BCm" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202607/30/inews24/20260730161644716duvy.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            삼성전자 HBM4E 12단 제품. [사진=삼성전자]
           </figcaption>
          </figure>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="43bff0b9d42ad61f9004b572ab68aa170cf392a09f1756f4d07d167099941d88" dmcf-pid="HnFPbZHlWj" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="SK하이닉스, 차세대 AI 메모리 'HBM4E' 12단 샘플. [사진=SK하이닉스]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202607/30/inews24/20260730161645028jhzs.jpg" data-org-width="580" dmcf-mid="P4o4zGWIvr" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202607/30/inews24/20260730161645028jhzs.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            SK하이닉스, 차세대 AI 메모리 'HBM4E' 12단 샘플. [사진=SK하이닉스]
           </figcaption>
          </figure>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="8d902c9d35450011a7e719ce3268290df72880c221d773814422740118de13f3" dmcf-pid="XL3QK5XSlN" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="마이크론 고대역폭메모리(HBM)4 [사진=마이크론]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202607/30/inews24/20260730161646316yyxz.jpg" data-org-width="580" dmcf-mid="Q7eb3ShDvw" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202607/30/inews24/20260730161646316yyxz.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            마이크론 고대역폭메모리(HBM)4 [사진=마이크론]
           </figcaption>
          </figure>
          <h3 contents-hash="e70b1a5ec68a4c126838c5e9fe7c16e814053b20c89da10e7532ba78e86f40a4" dmcf-pid="ZPWb3ShDva" dmcf-ptype="h3">같은 호실적, 다른 평가</h3>
          <p contents-hash="8ad2744a4e3b034df866ef808467e277880be0522de7ea58ee94e761fac210a4" dmcf-pid="5QYK0vlwTg" dmcf-ptype="general">이번 실적 시즌에서 시장은 메모리 기업들의 성적표보다 컨퍼런스콜에서 제시된 '자본배분 전략'을 더 유심히 들여다봤다.</p>
          <p contents-hash="ab827a7a55ac9153280d424017ff7706398a6544aa3d533b5fa525c18d9f2343" dmcf-pid="1xG9pTSrCo" dmcf-ptype="general">마이크론은 장기적으로 초과현금(Excess Cash)의 100%를 주주에게 환원하겠다는 원칙을 재확인하며 자본배분 방향을 명확하게 제시했다는 평가를 받았다.</p>
          <p contents-hash="f1877c9c2abe2ed3eb0783e3482074685153606ac74c62aae8b35cd6665e0f0e" dmcf-pid="tMH2UyvmTL" dmcf-ptype="general">반면 SK하이닉스는 사상 최대 실적에도 장기공급계약(LTA)과 주주환원에 대한 구체적인 설명이 부족했다는 지적을 받았다. 씨티는 실적 발표 이후 LTA와 자본환원 정책의 명확성이 부족했던 점을 시장의 실망 요인으로 꼽았다.</p>
          <p contents-hash="381ad523e11ec69c409fe5d1872386a1730866284a3ee8393afdfe7c4ad83e74" dmcf-pid="FRXVuWTsSn" dmcf-ptype="general">김선우 메리츠증권 연구원은 "이제 주주가치 '제고'가 아닌 주주가치 '회복'이 요구되고 수반될 차례로 보인다"며 "회계상 주주환원 금액은 비용이 아니다"라고 평가했다.</p>
          <p contents-hash="773e5c64563cdaba0e15b83157cceb97395226556ab9760382a0a8aa1dd6eb3d" dmcf-pid="3eZf7YyOWi" dmcf-ptype="general">다만 SK하이닉스의 주주환원 관련 답변이 제한적이었던 것은 ADR 상장에 따른 미국 증권거래위원회(SEC) 규제 영향도 있었다는 해석이 나온다.</p>
          <p contents-hash="780d35079c9b93787963ca8cda43ed67372a3fb6b6d5b9738f62c7e8a91b2c02" dmcf-pid="0d54zGWIvJ" dmcf-ptype="general">삼성전자는 이날 컨퍼런스콜에서 차기 주주환원 정책을 준비 중이며 특별배당 등 추가 환원 방안을 검토하고 있다고 밝혔다. JP모건은 메모리 수급 전망과 장기공급계약 확대, 절제된 설비투자 기조 등을 긍정적으로 평가했다.</p>
          <p contents-hash="59294aa439667114b7bdcc5349f3fb46ab20eb2219883de7b4a9e777772253d9" dmcf-pid="pJ18qHYCvd" dmcf-ptype="general">금융투자업계에서는 국내 투자자들의 눈높이도 빠르게 높아지고 있다는 평가가 나온다. 과거에는 실적 자체가 관심사였다면 이제는 벌어들인 현금을 어디에 투자하고 어떤 원칙으로 주주와 공유할 것인지까지 구체적으로 설명해주기를 기대한다는 것이다.</p>
          <p contents-hash="cc397ca56892d04dd7e52f0bc9eaf8d68815f9a7b07de97e5f7f651665fb38f3" dmcf-pid="Uit6BXGhye" dmcf-ptype="general">한 금융투자업계 관계자는 "미국은 창업자나 최고경영자(CEO)가 직접 투자자와 소통하는 경우가 많지만 국내 기업은 CFO와 IR 조직 중심으로 진행되다 보니 답변의 한계가 있다"며 "ADR 상장 기업이라면 미국 시장 수준의 보다 적극적이고 구체적인 소통이 필요하다"고 말했다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="df2374a36e919423c920867dd2b6ba6ca28366c577bdbe435aa881392df0a5dc" dmcf-pid="unFPbZHlWR" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="메모리 3사의 2026년 2분기 영업이익 총합. [사진=챗GPT]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202607/30/inews24/20260730161647530ribq.jpg" data-org-width="580" dmcf-mid="xWesjQ6bSD" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202607/30/inews24/20260730161647530ribq.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            메모리 3사의 2026년 2분기 영업이익 총합. [사진=챗GPT]
           </figcaption>
          </figure>
          <h3 contents-hash="8662161fad2e38209fca22b1e5c2c3cbc435085c528e46e663219aef40d2b555" dmcf-pid="7L3QK5XSSM" dmcf-ptype="h3">메모리 설비투자는 미래의 매출로 인식</h3>
          <p contents-hash="dca09722dfdde7018b250d79e0d28b31cb6143c07e0c999e929967bcd1c13e71" dmcf-pid="zKI0GrDgTx" dmcf-ptype="general">해외 투자자들은 이번 실적 시즌에서 이익 규모보다 설비투자(CAPEX) 전략에 주목했다.</p>
          <p contents-hash="8d1b9fc26e7fc4613e34f785d7944093cea14f7663e51dcbd5d989313e332d36" dmcf-pid="q9CpHmwahQ" dmcf-ptype="general">파이낸셜타임스(FT)는 AI 메모리 시장에서는 과거처럼 선제적으로 생산능력을 늘리는 것이 아니라 장기공급계약(LTA)을 바탕으로 투자 리스크를 관리하며 생산능력을 확대하는 전략이 중요해졌다고 분석했다. 투자 규모와 속도가 실적만큼 중요한 평가 기준으로 자리 잡고 있다는 의미다.</p>
          <p contents-hash="eb051283adfa78d05d5e08625870e2509fab68373835635bdd638398ef0027f5" dmcf-pid="B2hUXsrNyP" dmcf-ptype="general">삼성전자는 이날 2분기 시설투자(CAPEX)에 16조8000억원을 집행했고, 평택 신규 팹과 미국 테일러 파운드리 공장 투자를 확대했다고 밝혔다.</p>
          <p contents-hash="3224997ad60888e4f25bb40ceb2cb900aaff2c72a51ff167d940bcdcce6ac064" dmcf-pid="bVluZOmjW6" dmcf-ptype="general">SK하이닉스는 청주 M15X 양산과 용인 1기 팹 준비에 집중하며 올해 CAPEX를 40조원 후반대로 제시했다.</p>
          <p contents-hash="a71bf52a7b0aa1b5353b87c157d5ccc4406a9965fafe5b52746d9e4703520390" dmcf-pid="KfS75IsAT8" dmcf-ptype="general">마이크론도 올해 CAPEX를 250억달러(약 36조원) 이상으로 기존 계획보다 25% 상향 조정했으며, 대만 통뤄 팹과 미국 신규 공장 투자를 확대할 계획이다.</p>
          <p contents-hash="2e6373ae1fa28470e1e30306d03c3e9aa28579156b750b32ca03c9dbc10748d0" dmcf-pid="94vz1COcC4" dmcf-ptype="general">다만 메모리 기업들이 CAPEX 집행에 속도를 내더라도 공급 부족 해소까진 요원한 상황이다.</p>
          <p contents-hash="5c711e0484042f53d45fad398fe4eeedd5469070a0160c6efd6a5803f9c75fb1" dmcf-pid="28TqthIklf" dmcf-ptype="general">첨단 팹을 건설하는 데 최소 2년, 본격적인 양산까지는 3년가량 걸리기 때문이다. 부지 확보부터 시작하면 이 기간은 더 늘어날 수 있다.</p>
          <p contents-hash="e45f5a96103e6433a18a5260877cf87ffb936982dfccede775b7a644b560a669" dmcf-pid="V6yBFlCECV" dmcf-ptype="general">삼성전자는 이날 컨퍼런스콜에서 "오는 2027년까지 메모리 공급 부족이 심화되고, 2028년까지 이어질 수 있다"고 설명했다.</p>
          <address contents-hash="95c171fa1cf968f5069727b43fc19a8dbf56f42efee96983db33101d111c95b2" dmcf-pid="fPWb3ShDv2" dmcf-ptype="general">/박지은 기자<a href="mailto:qqji0516@inews24.com" target="_blank">(qqji0516@inews24.com)</a>
</address>
         </section> 
        </div> 
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