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[IT뉴스]‘사스포칼립스’ 공포 속 갈린 희비…AI 인프라는 웃고 SaaS는 울고

온카뱅크관리자

2026-02-26 16:27:30

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 [디지털데일리 이안나기자] 엔비디아가 25일(현지시간) 또 한 번의 어닝 서프라이즈로 인공지능(AI) 인프라 투자 랠리를 재확인시켰다. 같은 날 실적을 발표한 엔터프라이즈 소프트웨어(SW) 기업들의 분위기는 사뭇 달랐다.
 AI 인프라 수요를 직접 흡수하는 에버퓨어(전 퓨어스토리지)와 뉴타닉스는 주가가 급등한 반면 세일즈포스·스노우플레이크·워크데이는 분기 실적 자체는 선방했음에도 가이던스 실망감에 주가가 일제히 하락했다. 시장이 이들 종목을 바라보는 시선 밑에는 하나의 공포가 깔려 있다. AI 에이전트가 기업 업무를 자동화할수록 전통적인 서비스형소프트웨어(SaaS) 수요가 줄어들 수 있다는 이른바 ‘사스포칼립스(SaaSpocalypse)’ 우려다.
 에버퓨어·뉴타닉스와 세 SaaS 기업의 차이는 AI 수요가 매출로 전환되는 경로에서 비롯된다. 에버퓨어의 플래시 스토리지와 뉴타닉스의 인프라 플랫폼은 AI 학습·추론에 직접 필요한 자원이다. 엔비디아 칩이 팔릴수록 수요가 즉각 따라오는 구조다. 반면 세일즈포스·워크데이·스노우플레이크는 인력 기반 구독 모델에 기댄다. AI 에이전트가 업무를 자동화할수록 기업들이 라이선스 좌석 수를 줄일 수 있다는 것이 시장이 버리지 못하는 의구심이다.
 흥미롭게도 세일즈포스와 스노우플레이크, 워크데이 세 회사 최고경영자(CEO)들은 이번 실적발표 후 컨퍼런스콜에서 이 공포를 정면으로 다뤘다. 워크데이 아닐 부스리 CEO는 “인사관리(HR)과 전사적자원시스템(ERP)이 AI에 의해 대체되거나 뒷전으로 밀릴 것이라는 이야기를 모두 들었을 것”이라면서도 “워크데이 API 계층이 곧 에이전틱 계층이 된다”고 반박했다. 에이전트 경제에서도 데이터와 비즈니스 프로세스를 장악한 플랫폼이 결국 승자가 된다는 논리다.
 마크 베니오프 세일즈포스 CEO는 더 공세적이었다. 그는 ‘사스포칼립스’ 단어를 직접 거론하며 “이번이 처음 겪는 사스포칼립스는 아니다. 2020년에도 소프트웨어 업계 전체가 죽어가고 있다고 했지만 우리는 극복했다. 이번에도 반드시 극복할 것”이라고 말했다. 그러면서 “에이전트가 많아질수록 이들을 조율하는 세일즈포스 플랫폼 중요성이 커진다 ”고 설명했다.
 슈리다 라마스와미 스노우플레이크 CEO는 한발 더 나아갔다. 라마스와미 CEO는 “고객사는 에이전트를 단순한 정보 분석 도구가 아닌 복잡한 워크플로우 자동화 수단으로 활용하며, 경우에 따라 기존 소프트웨어 시스템 전체를 대체하기도 한다”고 말했다. 다만 그는 그 대체가 스노우플레이크 플랫폼 위에서 일어나고 있다는 점을 강조했다. 제약사 사노피(Sanofi)가 AI 기반 워크플로로 기존 소프트웨어 라이선스·청구서 관리 시스템을 대체하면서도 스노우플레이크를 데이터 기반으로 쓰고 있다는 것이다.
 세 CEO의 반박과 별개로 시장은 가이던스 숫자로 심판했다. 세일즈포스는 회계연도 4분기(2025년 11월~2026년 1월) 매출은 전년대비 12% 증가한 112억 달러(약 16조원), 비GAAP 주당순이익(EPS) 3.81달러로 컨센서스를 웃돌았다. AI 에이전트 플랫폼 에이전트포스 연간반복매출(ARR)은 전년대비 169% 급증해 8억달러(약 1조원)를 돌파했고 출시 15개월 만에 계약 건수 2만9000건을 달성했다.
 세일즈포스는 현재 주가 약세를 직접 겨냥해 500억달러(약 71조원) 규모 자사주 매입 승인도 선언했다. 그러나 올해 연간 가이던스 458억~462억달러가 컨센서스에 겨우 부합하는 수준에 그치자 주가는 5% 하락했다.
 스노우플레이크는 4분기 제품 매출 12억3000만 달러(약 1조7000억원)로 전년대비 30% 성장했고 잔여이행의무(RPO)는 97억7000만달러(약 14조원)로 42% 급증했다. 회사 역사상 최대 규모인 총계약금액(TCV) 4억달러 이상 계약도 이번 분기에 체결됐다. 실적 자체는 탄탄했지만 1분기 가이던스(12억 6200만~12억 6700만달러)가 컨센서스에 아슬아슬하게 웃도는 수준에 그치면서 주가는 초반 시간외에서 2% 하락했다. 다만 이후 강한 RPO 수치와 대형 계약 소식이 부각되며 반등하는 혼조세를 보였다.
 하루 앞선 24일 발표한 워크데이는 4분기 매출 25억3200만달러(약 3조6000억원), 비GAAP EPS 2.47달러로 모두 예상치를 웃돌았고, AI 제품 신규 연간계약가치(ACV)도 분기 기준 처음으로 1억달러를 돌파했다. 그러나 연간 가이던스 구독 매출 성장률 12~13%가 보수적이라는 평가를 받았고 연방정부(DIA) 계약 미갱신 여파로 1분기 구독 매출이 전 분기 대비 소폭 감소할 것으로 안내되면서 주가가 6~10% 급락했다. 올해 들어 이미 39% 하락한 주가였다.
 분위기가 달랐던 건 AI 인프라에 가까운 기업들이었다. 에버퓨어는 4분기 매출 10억6000만 달러(약 1조6000억원)로 사상 처음 분기 매출 10억달러를 돌파했고 연간 가이던스 중간값 43억5000만 달러도 월가 예상을 크게 앞질렀다. AI 워크로드 전용 제품인 플래시블레이드//EXA가 업계 최고 성능 벤치마크를 달성하며 하이퍼스케일러 수요를 흡수한 결과다. 이에 주가는 시간외 7% 이상 올랐다.
 뉴타닉스도 2분기 EPS를 예상치 대비 28% 웃도는 서프라이즈를 냈다. 3분기 가이던스가 컨센서스를 밑돌고 CPU·메모리 공급 지연 문제가 거론됐지만 AMD의 1억5000만달러(약 2200억원) 전략적 투자 유치 소식이 분위기를 뒤집었다. 이날 뉴타닉스 주가는 18% 이상 급등했다.
 라지브 라마스와미 뉴타닉스 CEO는 “AI가 기업용 추론 및 에이전틱 애플리케이션의 완전히 새로운 영역을 주도할 것으로 전망하며 현재 초기 단계에 있다”며 “AI, 하이브리드 멀티클라우드, 외부 스토리지 지원 분야 기회들은 다년간 성장의 강력한 기반”이라고 말했다.
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